Goldman Sachs ostrzega: rosnące cła i niepewność polityczna zwiększają ryzyko recesji w USA
Bank dokonał istotnej korekty swoich prognoz gospodarczych, co może zwiastować trudności dla globalnej gospodarki.
Korekta prognoz wzrostu PKB
Prognozy wzrostu PKB USA na IV kwartał zostały zmniejszone przez Goldman Sachs do 0,5% z wcześniejszej wartości 1%. Również roczna prognoza została obniżona z 1,5% do 1,3%. Eksperci tłumaczą te zmiany pogarszającymi się warunkami ekonomicznymi, podkreślając, że jeśli cła zaplanowane na 9 kwietnia nie zostaną anulowane, efektywna stopa celna w USA może wzrosnąć o 15 punktów procentowych.
Trzy główne wyzwania dla gospodarki
- zaostrzenie warunków finansowych, nowe cła i chińskie działania odwetowe wywołały napięcia na rynkach, dodatkowo komplikując sytuację,
- spadek turystyki i bojkoty konsumenckie, mniejsza liczba zagranicznych turystów oraz bojkoty amerykańskich produktów mogą w 2025 roku obniżyć wzrost PKB o 0,1-0,2 punktu procentowego,
- niepewność polityki gospodarczej, obecny poziom niepewności przewyższa nawet ten z czasów wojny handlowej w 2018 roku, co negatywnie wpływa na decyzje inwestycyjne firm.
Konsekwencje ceł dla gospodarki
Według prognoz Goldman Sachs, wprowadzenie planowanych ceł przyczyni się do znacznego wzrostu efektywnej stopy celnej – nawet o 20 punktów procentowych. Taki rozwój sytuacji zwiększa ryzyko recesji, ponieważ wyższe koszty importu podniosą ceny produktów lub zmniejszą marże przedsiębiorstw. Narastająca niepewność może skutecznie zahamować inwestycje.
Eskalacja napięć handlowych z Chinami
Relacje handlowe USA i Chin pogorszyły się, osiągając nowy poziom napięcia. Wzajemne cła wprowadzane przez oba kraje zaostrzyły sytuację, co zagraża globalnym łańcuchom dostaw i osłabia zaufanie inwestorów.
Możliwe działania Rezerwy Federalnej
Prognozowane obniżki stóp procentowych
W związku z perspektywą recesji, Goldman Sachs przewiduje, że Fed podejmie działania polegające na łagodzeniu polityki monetarnej. Oczekuje się trzech obniżek stóp procentowych – każda o 25 punktów bazowych, począwszy od czerwca. Takie kroki mają złagodzić trudne warunki finansowe i wesprzeć gospodarkę.
Scenariusz recesyjny
Jeżeli jednak gospodarka USA wpadnie w recesję, Fed mógłby obniżyć stopy procentowe nawet o 200 punktów bazowych w ciągu roku. Chociaż takie działania mogłyby złagodzić kryzys, ich skuteczność może być ograniczona przez strukturalne problemy wynikające z polityki handlowej.
Rekordowy poziom niepewności
Niepewność gospodarcza przekracza poziom z 2018 roku
Niepewność związana z polityką gospodarczą osiągnęła niespotykany dotąd poziom. Jest ona bardziej dotkliwa niż podczas wojny handlowej w 2018 roku i negatywnie wpływa na decyzje inwestycyjne firm, obniżając jednocześnie ich zaufanie do rynku.
Wpływ na turystykę i konsumpcję
Napięcia handlowe oraz nieprzewidywalność polityki gospodarczej odbijają się również na turystyce i konsumpcji. Goldman Sachs prognozuje, że te czynniki obniżą wzrost PKB w 2025 roku o 0,1-0,2 punktu procentowego. Spadek liczby turystów zagranicznych oraz bojkoty konsumenckie, będące reakcją na politykę handlową USA, mogą mieć długofalowe skutki dla gospodarki, nawet po zakończeniu konfliktów handlowych.
